全国前三配资平台:配资指数平台-炼化“反内卷”：老旧产能加速退出 荣盛石化等头部炼化企业将率先受益

　　在全球经济增速放缓叠加市场需求承压的背景下，石化行业“内卷 ”困局持续加剧 。“内卷式
”竞争 ，这种低质量 、同质化的无序竞争
，正显著拖累行业的健康发展
。近年来，石化行业全行业营业收入利润率持续下滑 ，2023年全行业实现利润总额同比下降20.7%，2024年同比再降8.8%
，2025年前5个月同比再降10.1%。

　　在此背景下，“反内卷”成为石化行业实现可持续发展的关键 ，其中炼化行业更是成为关注焦点 。伴随老旧产能加速退出
，荣盛石化
、恒力石化、东方盛虹 、恒逸石化、桐昆股份
、新凤鸣等民营大炼化龙头企业有望率先受益，迎来发展新空间。

　　炼化行业老旧装置多 低效产能加速退出

　　自2024年7月中共中央政治局会议首次提出防止“内卷式 ”恶性竞争以来 ，国内“反内卷”呼声日益强烈
。今年6月
，五部委联合启动老旧装置摸底评估，将目光聚焦在投产超20年的炼油、化肥等领域装置 ，要求从安全 、环保
、能效等多个维度开展全面评估
，旨在推动低效产能退出，精准直击供给端过剩这一痛点。这对于炼化行业而言 ，是优化产业结构、提升行业整体竞争力的重要契机 。

　　我国炼油行业经过多年发展
，近20年来我国不断投资建设新装置，并对旧装置进行更新淘汰 ，特别是 2015 年以后，一批国营 、民营的大型炼化一体化装置相继投产
，但老旧装置在总产能中所占比重依然较高
。这些老旧装置普遍存在设计建设标准和制造水平低
、长周期运行后腐蚀减薄、安全保障能力下降等问题，设备安全风险进入集中暴露期。

　　公开数据显示 ，国内炼厂装置平均开工率维持在75%左右
，但部分老旧设施效率仅为行业平均水平的60%-70% 。从产能数据来看，2025年国内炼油一次加工能力增长至9.86亿吨（其中炼油产能9.57亿吨） ，目前投产运行年限超过20年的炼厂占总加工能力的 39.9%
，即便部分炼厂已经被淘汰，20年及以上在产炼油一次装置占比仍约 30% ，成为后续政策落地后的重要摸底评估对象
。

　　随着工信部等五部委出台政策对老旧装置的评估和处理
，未来一些低效 、落后产能将逐步退出市场。以山东地炼为例，受景气度低迷与政策导向双重影响 ，2025年以来开工率持续下滑
，截至7 月 21日常减压装置开工率降至 53.92%，创 23个月新低 。部分炼厂因成本高企
、利润萎缩延长检修 ，供应端收缩态势明显，低效产能出清节奏加快
。这在一定程度上反映了行业在主动调整产能
，减少无效供给。

　　行业大洗牌 荣盛石化等头部炼化企业迎来发展机遇

　　面对行业洗牌，头部企业正通过技术升级与产业链延伸主动突围 。荣盛石化等民营炼化一体化龙头率先践行“油转化
”路径 ，以差异化布局规避同质化竞争
。作为中国领先的民营炼化一体化企业
，荣盛石化在中国率先引领了以炼化一体化为核心、侧重化工品而非燃料的大规模“油转化”装置建设潮流。荣盛石化主营业务包括各类化工品 、油品
、聚酯产品的研发、生产和销售，产品种类丰富 ，规格齐全
，涵盖新能源 、新材料、有机化工
、合成纤维、合成树脂 、合成橡胶
、油品等多个领域 。荣盛石化旗下拥有4000万吨/年炼油化工一体化项目，炼化一体化率全球领先 ，化工品规模近6,000万吨
，产品种类超50种，并不断在现有全球超大型一体化炼化基地 ，和完备上下游配套的基础上
，提升完善新能源及新材料产业链。

　　炼化头部企业一般也拥有领先行业的技术优势和产业协同优势
。例如，荣盛石化旗下子公司浙石化是国内首个完成“浆态床渣油加氢→油渣制气→油渣气化重金属回收 ”加工路线并平稳运行的企业。据了解 ，该工艺路线可从源头到末端治理对渣油“吃干榨净
”，有助于多产 PX 和乙烯原料
，可进一步增强其在高端化工新材料领域的竞争力，也有助于炼化一体化全链条产业实现“减污降碳、协同增效” 。

　　业内分析指出 ，随着各项反内卷政策的持续推进和落实
，炼化行业有望迎来新的发展局面
。从供给端来看，伴随老旧装置的淘汰和产能的优化 ，行业集中度将进一步提高
，资源将向优势企业集中。荣盛石化等大型炼化一体化企业凭借其规模优势 、技术壁垒和产业链协同能力，有望在供需结构改善中率先受益 ，推动行业盈利水平逐步修复 。

（文章来源：财联社）